女同 偷拍
通晓贪图，读懂投资，建造基于骨子的想维款式。
起首 |砺石贸易驳倒
作家 |段永平
步步高创始东谈主段永平，在全球贸易界齐号称唯一无二的东谈主物。
他不仅企业作念的好，投资作念的好，高尔夫打的好，其对于子女西宾与生活格调的许多不雅点也相称有启发。
在各个限制，他齐够作念的实足出色且鸿章钜字，中枢是他基于骨子，基于历久，基于感性的想维模式。
运道的是，段永平先生在股票投资平台雪球还往往共享一些我方的不雅点，而况与网友进行大齐互动。
这些共享与互动中，既包括他对投资的表露，也包括他贪图企业的心得，还包括他在家庭、子女西宾与东谈主生格调等多个方面的机灵。
如果系统，会获益匪浅。
笔者于近日仔细阅读了他最近两年在雪球上的全部共享，并借机对其中的一些精华不雅点进行了筛选与汇总，累计400条。
在此共享给读者，以期匡助大师更好地舆解贪图，读懂投资，建造基于骨子的想维款式。
1.刚运转投资投的便是好意思股，钱多东谈主傻快来指的是好意思股。
A股我没那么懂，咫尺基本上齐是茅台，加一丁丁点神华。
2.咱们可能是2010年或者2011年买的神华，塑化剂事件中卖掉了悉数的神华，换了茅台。前几年（大约三四年前？）又买了些神华。
3.曾买过一丝顺丰，但很快就离场了，因为以为贸易模式相比劳作，自然企业文化还可以。
4.这三点真的很瑕疵，时候越长体会越深！
第一，作念个胸无“大”志的东谈主。
第二，作念个有所不为的东谈主。
第三，作念个方正的东谈主。
5.“饥饿营销”也许在某些挥霍上有点风趣。
比如爱马仕的东西险些齐是限量版的？
毕竟物以稀为贵吧。
我没买过“限量版”的东西，也不追求那种嗅觉，是以很难体会。
6.腾讯市值旦夕会再上6000亿（好意思金）的。
7.巴菲特没买过GE，放到今天我也不会再买的。GE的贸易模式没那么好。
8.这两天运转连续卖点腾讯和拼多多的put。前段时候短暂涨太多了。
9.你不懂的公司便是有风险的公司，和净金钱不是线性相关。
10.傻瓜才会“饥饿营销”呢。
饥饿营销的潜台词其实便是蒙你没商量，好公司没东谈主会干这个事情的。
干这事的公司很难成为好公司。
11.极兔快递是一个苦生意。
12.我可爱孙正义说过的一句话：
越是迷惘的时候，越是要往边远眺。
任何时候好公司齐是值得买的，尤其是大环境阿谁啥的时候。
13.（贵州茅台）未来的涨跌没东谈主知谈，但10年回头看，这个价钱大约率是好价钱，除非你还有别的更好的投资契机。
14.我相识好几个当年在乔布斯身边职责的，也相识几个跟他协作过的东谈主。
没见谁说过不可爱乔布斯的任何话，除了说他避重逐轻的时候口舌常严厉的。
15.不太可爱马斯克，以为这东谈主太自恋，而且太功利，枯竭东谈主性。我也不可爱trump。
16.标普如实是个好的选项，永劫候里少许东谈主能比标普500发扬好的。
17.除非你多情态，有极度的想法，否则创业便是赢利导向的，奏效的概率会小许多，和你有什么配景关系不大。
18.闲钱指的是三五年以上不需要用的钱。“哪怕亏光了”是赌徒的想法。亏钱是会影响生活的，至少会影响情绪，对绝大多数东谈主而言。
19.买好公司拿着比啥齐强，其次是买债券，然后是存银行。我以为10年20年后看，买茅台比存银行大约率会好。
20.（光伏行业）产物很难有各别化。
21.我不选藏追着孩子喂饭，不吃就饿会儿，回头就吃了。追着喂对两边齐不好，而且也不会让小孩多吃。
22.我的东谈主民币账户基本上齐是茅台。
23.消费者导向和分内相同，必须是骨子里的东西，后天假装会，是作念不到的。
24.咱们当初想的齐是活下来，联想齐是其后才逐渐有的。
咫尺情况不相同，讯息很发达，东谈主们可以看得远一些了。
25.我当CEO的时候给供应商的账期多在30-90天，我还专门强调过，突出90天是分歧理的。
临了东谈主家也会把成本或者利息加到咱们的成本里面。
26.十多年前我劝一个作念房地产的一又友。
我说你们的债务太高了，能减就迅速减下来吧。
东谈主家说，咱们这个行业齐这样，许多东谈主债务比他还搞。
我说，如果别东谈主跳楼你也以为大师可以全部跳吗。
那时好像是2011/2012年。那时他要听懂了，咫尺就不至于清除了哈。
27.原则问题上如实不应该调解，其他时候需要将胸比肚。
我有时候也会很严厉，但齐是避重逐轻。
另外，我以为我方作念不到的事情我也很难要求别东谈主（我对小孩也这样，我小时候作念不到的事情我是不要求他们的）。
不外，料理公司如故要有规定的，这就需要你找到办法。
比如我相称不可爱一早去上班。
是以早年我当CEO的时候，也不好真义要求大师早上班，于是就让各个部门我方定一个上班时候。
前提是悉数部门至少要有4个小时以上的交叉时候，放纵除了我之生手家齐选定了8点上班，但我却可以快慰理得地10点以后才出现。
28.最佳不要借款买股票，时候长了你会昭彰的。
咱们公司贪图齐无谓银行贷款的，几十年下来成果就出来了。
29.我不知谈如何判断一个东谈主能否“成征象”，莫得成征象的充分要求。
黄峥是丁磊先容给我的。
我很可爱跟黄峥聊天，他的逻辑性相称强，相称关怀事物的骨子，而且学习智商也相称强。
我其时如实以为他临了能作念出什么成立来我齐不虞外。
30.我不懂什么牛市猪市熊市。
我刚刚运转作念投资的时候就发现此地钱多东谈主傻快来。
20多年往日，依然如斯哈。
31.我不可爱别东谈主给我任何杯盘狼藉的建议。
我从不要求小孩要勇敢。
勇敢的东谈主不需要你教的，其实你也教不会。
32.如果只是存在，但生活没质料其实也没啥真义。
我但愿我九十多岁还能打球。
33.了解孩子的动机相称瑕疵。
两岁的孩子不会说谎的，但他们很有可能会把想象的东西当成事实说出来。
而且，小一又友有时候会把抒发情谊和抒发想法同日而谈。
比如，小一又友可能说我不可爱上学，阿谁只是在他说的阿谁一瞬不想上学的情谊，而不是他真实的想法。
34.不可爱的东西最佳早点废弃。
35.东谈主生有限，我如故满足多花时候打球（高尔夫）哈。
36.大部分东谈主是牛市猪市熊市齐亏的，归正临了齐亏了。
隔离股市，对85%的东谈主来说可能是最佳的办法。
自然，这是过后诸葛亮的说法，没东谈主会以为我方是那85%的。
37.许多年前买过油气指数，其后发现阿谁东西是有很大时候损耗的，于是迅速亏钱卖掉了。
那时就想，有契机可以买点油气，关联词不知谈若何储存。
看到老巴买了西方石油后就又想起了当年的愿望：
买个油田（或者一部分）是个可以实践的办法。
总以为石油资源是旦夕要耗尽的资源，改日会越来越贵，但不知谈改日是多久。
此次抓到契机买了一丝，准备拿个10年20年望望会发生什么。
不是很敢重仓，属于幸而起的尝试。
38.不斟酌商场关联词是要规划买入价钱的，否则就酿成追高了。
投资是需要酬报的，需要一直斟酌契机成本。
持有=买入便是这个真义。
39.拿着好公司就一直是牛市，否则便是猪市。
40.不知谈茅台赚若干钱的东谈主，买了茅台亦然拿不住的。
41.他们（Meta）完全不是苹果的敌手。
我用过他们以前的产物，如实不是一个级别的。
42.许多东谈主说100自然比200好，白痴才不知谈呢！
咱们不知谈的是当茅台180的时候，还会掉到100吗？
咱们知谈的是180的茅台仍是很低廉的，有钱就先买了。
万一真掉到100了，有闲钱再买，莫得就跟我方无关了。
43.尽量往边远眺吧，别老想着赚点快钱。
44.既然没闲钱了，那股价下落就跟你无关了。
45.小孩的错，基本上齐是大东谈主的错。
46.“望子成东谈主”的说法很好！
“成才”的瑕疵性其实远比“成东谈主”小，而且不“成东谈主”的“成才”的概率亦然极小的。
47.回购与分成并莫得骨子永别，齐好过公司把过多的钱拿在手里奢华。
48.（贵州茅台回购股份）这也许会是个划期间的事件。
多年后勾通们会因为这个方案成立感满满的。
49.我相称感谢我的父母给了我安全感，莫得什么比这个更瑕疵的了。
50.产物同质化进程越高，苦生意的概率越大。
51.其实“我方真的昭彰的公司”跌得重是值得欢畅的事情，除非你其实不真懂。
52.咱们不知谈商场会有多狂放，也不知谈事情可能会坏到什么进程。
不要用margin是投资的基本要求。
咱们一直说的是10年20年，但你用margin可能会让你在那之前就堕入逆境，没必要。
53.对没场所去的闲钱而言，这（贵州茅台）依然是最佳的去向之一，你就当买了个历久债券，每年还给你付利息。
54.苹果如实作念到了我想作念的事情，2011年1月的时候我便是想通了这点才运转买苹果的。
55.我会用金条换茅台，至少20年后回头来看，茅台应该比黄金好不少！
56.（贵州茅台）价值一直齐在，价钱一直在变。
57.你要想生活更刺激一丝的话，就多用点杠杆啥的。
你能得到的克己很有限，但一朝得到，那你将受益毕生，阿谁克己一般叫作念“教学”。
58.没几个生意可以通过看一眼就能看昭彰的，你需要去试，不试很难知谈的。
59.以我的经验，如果能养成想考骨子的民风，40岁高下就应该还可以了。
没东谈主可以告诉你捷径，只可我方找的。
60.投资是唯逐一个业余可以治服奇迹的场所。
61.有次华以刚跟我下完棋复盘时，我指着某个场所问，我若何以为这里我若何下齐不行呢？
他说，其实你若何下齐相同的，因为你前边下错了。
62.黄峥是我最聊得来的一又友。
63.（外卖）也惟有年青东谈主跑得动啊！
靠我方的勤奋赢利，没啥不好的，只是这个贸易模式相比劳作。
64.想考改日十年，黄峥可能是在我这里聊天悟到的。
65.直观以为（折叠屏手机）不会是个好产物，成本高许多但带来的克己很少。
66.“这是你的东谈主生” 这种话最佳别对孩子说。
我我方的体会是，除了体现家长没耐烦外不会有啥匡助的。
67.如果我是拼多多的竞争敌手，这个时候是会有点焦灼的。
他们在建堡垒吗？
什么样的堡垒，什么样的护城河？
10年后会若何样？再看10年吧！
68.老巴说得好，如果你懂投资，你不需要用margin，因为你旦夕会敷裕的。
69.餐饮险些齐是苦生意，高圭臬化的可能还可以，比如麦当劳啥的。
70.除非你能很详情你改日的收入很沉稳，否则如故少借点钱好，和你借款投什么没任何关连。
用margin的东谈主齐不傻，但用margin是会上瘾的，直到掉坑里为止。
71.小散户不受成交量的影响，看好的公司应该径直买就好。量大时有时候很辛勤。
72.极兔快递的贸易模式很苦，最佳别碰。
73.在买入之前，一定要想明晰不是因为这个股票也曾到过什么价钱，不是抢反弹，而是想着10年后这个公司会若何样。
74.莫得现款流的东西（比特币）我是没敬爱的。
75.校招新东谈主是咱们最早的策略，因为以为企业文化很瑕疵。
从其他企业招过来的东谈主通常带着其他企业的文化，招供辞让易。
前些年为了发展快点咱们公司（OV）好像如实从其他企业招了不少东谈主，好像也吃了些苦头。欲速不达其实便是这个真义。
76.好企业，临了齐会因为现款淹到脖子而运转分成或回购或者又分成又回购的。
77.大部分生意其实齐是苦生意。
苦生意节略可以分为：很苦，相称苦，终点苦以及苦苦挣扎等。
正因为大部分生意齐属于苦生意，是以好的贸易模式的生意才相称可贵，需要好好珍重。
企业文化矍铄的苦生意，其实亦然可以作念得蛮可以的。
78.物流是个苦生意，但亦然生意。
能赢利没啥了不得，但贸易模式不矍铄，赚得齐是劳作钱。
79.终极方针是put到1%的腾讯！
争取三到五年折腾到这个方针，但不彊求。
80.最近说过：茅台如故阿谁茅台！这不够吗？
只须你把这对茅台的投资当成存了银行了，10年20年后你会以为你作念了一个正确的决定的。
81.找到好公司如实很难，比爬山要难。
是以，真要投资的话，要救助的是要救助去找好公司，去看懂生意，至少要学会救助不买烂生意。
其实他说的要“救助”自己没啥错，但我想挑战一下看大师知不知谈要救助什么。
82.我拿着苹果拿着茅台这样多年，老是有东谈主在独揽一直说：你好难啊！
我难吗？！难在那边了？什么事情比这个更容易呢？
拿着好公司比爬山这种东西要任性致使容易许多，如果你能详情拿着的是“好公司”的话。
如果你不知谈拿着的是不是好公司，那你救助什么？
爬山这种事情对许多东谈主是需要救助的。
拿着好公司的时候为什么会有要救助的嗅觉？是因为你不可爱吗？
83.“宿命”可能大约率便是，“最终你会成为你本该成为的阿谁东谈主”的真义。
因为我方悉数的举止的加总，大约率会是最主要的原因，时候会把其他要素的影响抹到其实相称小的进程。
无意或苦难也许不该计较在内。
84.如果无法节略判断一个企业改日10年20年的基本利润，其实作为一个投资东谈主就不该碰这个公司，但投契是可以的。
这里基本利润指的是至少能赚若干钱。如果能判断出来一家公司改日至少能赚若干钱后，其实便是个小学算术题了。
是以投资其实便是要搞懂生意，无他。任性但辞让易便是这个真义。
85.20年的角度可以抹平一些（不是全部）概略情要素，提升投资的详情趣。
投资有风险指的是那些一直存在的概略情要素，是以拉永劫候看会容易看许多。
86.所谓价钱合理的真义便是，从改日10年或更长的时候看，这个投资对投资东谈主的契机成本而言是划算的。
87.“志同谈合”的说法太高峻了。
每个东谈主可能齐会有点青睐，相通青睐的东谈主就可以在相通的青睐上成为一又友，别的方面最佳少提。
比如，球友便是球友，牌友便是牌友，棋友便是棋友……
88.所谓尽量过好这一世的真义对我而言便是：
尽量避让不可爱的东谈主和事，尽量去干我方可爱的事情，放纵应该会兴盛的概率比平均大一些。
89.我不太可能说苹果的贸易模式比Google好，但我更通晓苹果的贸易模式，知谈这是个很好的贸易模式。
事实上，Google的贸易模式看上去也口舌常好的，但AI临了的影响我还能完全通晓，看不透改日会是什么姿色。
90.也许“历久投资”这个说法有点问题，叫“投资历久”似乎辞让易误解。
91.投资的基本功其实便是看懂企业，看懂生意，无他。
92.我推选《基业长青》和《从优秀到独特》这两本书。
93.任何时候，任何地点齐是可以从新再来的，只是不要往往这样就好。
94.大学本科刚毕业，哪有什么“专科”？
事实上，大学毕业后一辈子从事大学里学的专科的东谈主的比例口舌常低的。
95.熟练的契机越多，发轫就会越快，但必须要从小事作念起。
96.Goog看着蛮引诱东谈主的，但我对Goog的搜索的护城河不是那么有主理，自然以为他们的护城河应该亦然蛮宽的。
97.感性应该是想考的放纵，耐烦嗅觉像是个性或者叫脾气。
98.无谓margin买了我方可爱的生意，为什么会急躁？
苹果掉的时候我会急躁吗？茅台掉了这样多我会急躁吗？
当你以为急躁的时候，就阐发你没搞懂你买的生意，那你就该离场了。
买了不懂的生意是很容易急躁的，也很难拿住。
99.每个东谈主契机成本不相同，合分歧适需要我方决定。
我以为咫尺这个价钱买入茅台，十年二十年后回头看应该至少不会输给通胀，大约率会赢大盘，但不虞味着这是对你最安妥的投资。
切记“投资”用的是闲钱，千万不要把短期内需要用的钱，拿到赌场或者“股场”赌一把去赚点快钱啥的。
100.投资相称任性，便是买生意。
搞懂投资唯一的办法便是搞懂生意。
自然，对搞不懂生意的东谈主们应承是另外一个办法，比如买S&P500指数或者QQQ这类指数。
买基金其实比买公司还难，因为看懂一个公司比看懂某个东谈主要容易许多，而且基金还要收费。
101.涨多了会跌是势必，但跌多了可未必会涨转头的。
102.我如实赚得还可以，但不是靠看图看线。
我可以坚信的是靠看图看线大约率是要亏钱的，但不看图看线，不虞味着就能看懂生意。
103.巴菲特投资80多年的经验，管的企业也多，看到的东西也多，手里的钱也太多，恭候一下投资的契机亦然很浅薄的。
104.我能通晓老巴卖出苹果的原因。
毕竟这不是他我方很适意的限制，PE又因为一个更不太了解的原因而变得那么高。
加上他心里有可能有许多备选，或者便是单纯以为咫尺股市过高，存点现款恭候契机啥的。
如果苹果股价一直这样坚挺的话，老巴卖结束我也不虞外的。
105.历久来说女同 偷拍，我能汲取苹果改日能给我带来的酬报。
巴菲特不相同，他是奇迹投资者，他的选定会多一些。
106.据说天主是公谈的，时候也许便是天主。
107.川普这个东谈主似乎不蠢，最近还发扬的还蛮勇敢，但这个东谈主坚信口舌常自利，而且相称莫得口舌的。
108.Ai iPhone大约率会导致一波换机潮，主如果因为iPhone太耐用，平均换机周期相比长，许多东谈主齐没啥换机的能源。
Ai iPhone会给大师一个很好的换机原理。
不外，换完一轮后大约又会参加相通的换机周期致使更长的换机周期。
揣度改日十年内iPhone至少能卖个25亿台或者接近30亿，活跃用户揣度也会从13-14亿增加到接近20亿。
改日10年里iPhone这个产物大约率会给苹果带来一万亿以上的利润。
毛估估乱猜苹果10年后的年利润可能会接近或达到2000亿好意思金。
109.有不安的，就不应该投，或者说运转感到不安就该卖了。
110.一朝心里有了“要求酬报率”，动作就可能变形的，因为东谈主们是有可能为了达到这个要求酬报率去铤而走险的。
如故那句老话：
对投资而言经过正确最瑕疵，心里有个“要求酬报率”大约率是会镌汰你的酬报率的。
也许可以有个“可汲取酬报率”，便是低于这个“可汲取酬报率”的投资就不碰了。
我以为这个“可汲取酬报率”的底限其实便是国债利率。
111.买入和也曾到过什么价无关，卖出和买入价无关。其实齐是只跟公司改日现款流（折现）联系的真义。
112.好公司不要任性卖掉，除非你的钱有更好的去向。
113.年青东谈主千万别想着要靠投资赚大钱，因为老本太少了。
好好职责，逐渐攒钱，逐渐攒茅台股，逐渐等契机。
114.我信风水但不信风水先生。
风水无非便是天时地利东谈主和，你去尽东谈主事就好，有些事情转变不了的。
115.Vision Pro对可爱他的用户而言是个“nice to have”的产物，而iPhone则是“must have”。
Vision Pro要高潮到“must have”，我猜可能需要10年。
116.勤奋过好这一辈子。
117.贸易模式好的企业股价最终会上来，这是我的学问，但同意的东谈主可能连10%齐不到，否则不会那么多东谈主在投资上赚不到钱的。
118.“不作恶”很瑕疵，对抗作恶亦然暖和，但相称辞让易。
119.东谈主之初性本善。我见过的东谈主绝大多数齐是暖和的，自然如实际遇过一些不暖和的东谈主。
120.东谈主生一直齐在学，但大学阶段最瑕疵！
121.大学主如果学习学习的规范，同学之间相互学习也很瑕疵。
勤学校的特色是学生的平均修养要高一些，是以能学到的东西也会多一些。
自然，勤学校赤诚的平均水准亦然会高一些的，是以去勤学校亦然蛮瑕疵的。
要津是，如果将就小孩去了我方不可爱的学校或者专科，小孩可能会有抵牾情谊，有可能会导致学校遵循低一些。
我个东谈主决定专科其实没那么瑕疵，我很有数到大学毕业后还在正本学的专科里干一辈子的东谈主。
122.我花在投资上的时候是很久以前花的，任性讲叫通晓生意。
便是说我花在勤奋通晓生意的骨子上的时候，比99.9%的东谈主齐要多许多许多。
123.我揣度至少3-5年内iPhone的销量会同比高潮，因为iPhone真实是太耐用了，浅薄情况下换机周期相比长。
结束后大约又会参加浅薄换机周期。
124.Vision Pro是个很酷的产物，但咫尺还不是个必需的东西。
iPhone则完全不同。我仍是大约一个月齐没用过我的Vision Pro了，主如果没想看的电影。
125.“慈善”有种傲睨一世的嗅觉。作念公益相比容易汲取，因为我方亦然受益者。
126.结硬寨打呆仗，不需要天资贤慧的。
127.自传很难写实话，就算是真的亦然挑着说的。
作为一个普通东谈主，为了挑几句实话说而花了打球的时候是很分歧算滴。
也许总统写个回忆录是特地旨的，因为如实有许多大的历史事件在里面。
128.茅台系列酒，其实意旨不大。
129.炒股便是赌博，对哪部分东谈主齐相同。
130.10年后回头看（贵州茅台）的这个价钱，很可能像咫尺看10年前的价钱。
131.望望有若干东谈主通晓不了“充要要求”，就知谈逻辑辞让易。
许多东谈主致使认为茅台的贸易模式好便是白酒的贸易模式好，致使认为诺基亚倒了，是以苹果旦夕也会倒。
132.我不对抗商场，我尽量不睬睬商场汉典。
133.全球“高端白酒”罪大恶极，好生意的有几个？
全球悉数酒的生意赚的钱加起来也可能没苹果多，你咋会以为白酒是比苹果好的生意呢？
茅台是茅台，白酒是白酒。
134.我以为苹果的贸易模式，比厚味可乐要强。
135.我不懂什么叫金融属性。
茅台如实具有存储升值属性。
我猜绝大多数存茅台的东谈主齐不是为了升值的，但大师如实会体会到要想买到以前存的那些年份的酒，价钱会比正本贵不少。
塑化剂事件的时候，我买了一些两斤装的和30年的茅台（咫尺两斤装的也仍是自然存了10多年了），因为我方不太喝茅台，是以大部分还存着。
偶尔有喝茅台的一又友来喝齐可爱的不行。
如果想要再买这些酒，假定能找到的话，价钱应该会贵不少了，大约率比拿着黄金划算。
136.电子产物行业如果碰上不好卖的时候，后果是很严重的。
茅台碰上不好卖的时候，只是被迫地又多了一些年份酒汉典（以后赚得更多）。
137.商场短期是投票器，历久是称重机，是以商场如故阿谁商场，茅台也如故阿谁茅台。
138.你如果不相识可爱喝茅台的一又友，那你如故隔离茅台的相比好，否则真实是太费神了。
139.咫尺30年的国债利率是4.44%，终点于22.5倍的PE，这亦然持有任何公司的契机成本。
短期国债的利率是5.36%，终点于18.66倍的PE。持有=买入，有点纠结了。
140.投资真实是太任性了，说来说去就一句话：买股票便是买公司。
但通晓公司不是一册书可以写的，是以投资真的很难写书。
141.我只是荣幸看懂了几个我刚好懂得的好企业汉典。
绝大部分我亦然看不懂的，和绝大多数东谈主相同。
不外我看不懂就不碰了，许多东谈主作念不到还想赚快钱。
自然，我亦然很想赚快钱的，但知其不可为汉典。
142.公温暖公交心是不相同的。
莫得任何东西可以让每个东谈主在时时刻刻齐得到最公谈的放纵。
当年如果莫得高考，我大约率就上不了大学。
143.顺丰是个可以的公司，但贸易模式很苦。
144.卖了茅台去换了腾讯是个过得去的决定，因为临了你也不会亏到那边去。
许多东谈主卖了茅台，然后买了比如假布斯之类而且再也回不来的的东西才是真的惨了。
145.大部分东谈主的明智度可能是差未几的，后天敬爱导致的勤奋方针不同，擅长也会不相同。
146.我的情态所在是打造一家可以传世的公司，这家公司里的东谈主能源十足地创造伟大的产物。
其他一切齐是第二位的。
自然，能赢利很棒，因为那样你才气够制造伟大的产物。
关联词能源来自产物，而不是利润。
斯卡利背本就末，把赢利当成了方针。
这种永别很巧妙，但它却会影响每一件事：你遴聘谁，培育谁，会议上辩论什么事情。
147.我以前也这样想过，便是以为石油是短缺资源。
如果能有个低成本存起来的办法，将来总有一天（不知谈多久）是能赚到钱的（契机成本是若干也无法搞明晰）。
买个石油公司，把石油存在还没挖出来的场所可能是成本最低的办法。
但能源行业真实是难解啊，齐备不敢下重注的。
148.老巴提到，“好意思国在第二次寰宇大战中处于成心的能源地位，但咫尺却严重依赖番邦（可能如故不沉稳的）供应商。
那时瞻望，随着改日用量的增加，石油产量将进一步下降。
好意思国政府于1975年建造了策略石油储备（SPR），以减轻（尽管未能完全摒除）好意思国已严重减弱的自力餬口智商......
页岩油经济在2011年变得可行，咱们对能源的依赖已毕了。
咫尺，好意思国的日产量突出1300万桶，OPEC不再占据优势。
西方石油公司在好意思国的年石油产量险些接近策略石油储备的全部库存。
如果好意思国国内的石油产量一直保持在每天500万桶的水平，而况严重依赖好意思国之外的起首，那么咱们的国度今天就会相称焦灼。
在这一水平上，如果番邦石油供应不上，那么策略石油储备在几个月内就会被耗尽。”
这个其实便是巴菲特买西方石油的逻辑，有点真义。
149.“傻瓜”齐能贪图的企业，指的是这个企业既有着矍铄的贸易模式，能经得起“傻瓜”折腾“一小会儿，同期有好的企业文化能够很快纠偏。
就算好的企业贪图者也会有犯傻的时候，但好的企业文化会让企业在相比短的时候里改正。
比如当年Google买了摩托罗拉，放纵很快就发现分歧适，然后一年多就改了。
150.投资对我而言其实不比golf瑕疵，而且还可能有许多更瑕疵的东西，很难通晓为什么很少东谈主能通晓这点。
151.就投资而言，老巴如实犀利一些的，放纵亦然如斯。
老巴和芒格对投资的通晓其实很周边，芒格致使让老巴更通晓了投资。
芒格是个相称了不得的东谈主，他的个性是”wants to know everything about everything”.
老巴是个蛮任性的东谈主，敬爱也相对单逐一些，是以投资成立高也很浅薄。
152.可爱茅台的东谈主因为价钱的原因会喝其他酒的比例，我猜是高于iPhone用户转用android用户的比例的。
153.腾讯和茅台齐很犀利！
154.苹果的策略相称袒露，便是保管现款中性，节略真义便是留够运营需要的资金后，多出来的钱齐通过派息或者回购返还给鼓励。
苹果应该是莫得实质性债务的，但国外赚的钱回好意思国税相比高，是以苹果可以用好意思国国外的钱（或可流动金钱）作念典质在好意思国发债。
前几年利息低的时候苹果发了许多长债，然后用这些钱的一部分回购了股份，鼓励们赚大了哈。
不外，国外的钱临了若何回到公司我还没搞昭彰过，但看到过某些年政府会开个小口子让钱以相比优惠的汇率回好意思国。
我没看过财报，有时候的东谈主可以去研究，我就任性信托库克说的逻辑就好了。
155.有息欠债，有时候是会致命的。
156.每个公司惟有一个信得过买家的真义其实是说，这个公司有智商买。
因为它能赚许多钱，和这个公司此时此刻是不是在回购（刊出）或者分成其实并莫得径直关系。
BRK许多年齐莫得回购过，信得过的投资者也没打干涉号哈。
许多公司不回购大多是因为真的莫得实足的钱，自然也有一些是因为早期没想昭彰的雇主，比如乔布斯或者丁磊。
但他们或者公司临了齐被迫或主动昭彰了，因为现款真实是太多了哈。
BRK近几年运转回购其实亦然因为现款淹到脖子了，其他一直在回购和分成的公司大多亦然因为利润和现款流齐相称犀利。
157.我对“看懂”的界说相称任性，便是敢下重注。
按老巴最多散布到6个公司的说法，“看懂”并敢下注的比例至少要占1/6吧？
否则齐应该叫“不雅察仓”？
158.电动车的同质化太严重，强烈的价钱战是无法幸免的。
如果说他（特斯拉）是作念ai的，那还真不如就投资nvda呢，归正齐是赌他们的改日。
要津是，我不想赌，才有的今天。
159.看懂一家公司如实很难。
以前没看懂，咫尺再看也如故没懂。
搞不明晰这家公司10年后会是更好如故不如咫尺。
160.苹果我可以坚信10年后大约率如故这样犀利。
其真实这里我想抒发的是：我对nvda感敬爱。
nvda如实犀利的，而且咫尺似乎看不到谁能对nvda有胁迫。
咫尺我没能昭彰的东西是：他们的这种操纵到底能不时多久？
对nvda芯片的需求到底能不时多久？
如果整不解白就很难下重手。
下不了重手说啥齐没啥意旨。
161.也许（阿里巴巴）“让寰宇莫得难作念的生意”要作念一些调理了，因为这句话里面最终用户体现不出来。
162.贸易模式很瑕疵。
163.20年前我说过万科是一家优秀的公司，那时候万科的债务还不是那么犀利。其后发现其债务很高后就没在关怀过。
164.在齐备的优势眼前，小明智是人命垂死的。
165.你要买的是好公司，没用Margin，那你的公司大跌时你应该是欢畅的。
我买了苹果后，苹果从最高点掉下来突出40%的好像就有好几次，20-30%的就多了去了（我没崇敬看过，也不介意）。
任何一个公司的信得过的买家就惟有他我方，苹果跌了的时候，哪怕我没钱再多买，我亦然欢畅的，因为苹果这样赢利，公司一定会连续买的。
如果你不太预防性买了家烂公司，安危我方的办法大约便是不休地对我方说：
以后再也不赌了，再也不赌了，再也不赌了。
于是，从此可以击败90%以上的“投资东谈主”了。
166.债务是个危急的东西，和margin差未几。
贪图企业中的债务有时候更危急，因为金钱通常是很难变现的，危急驾临的时候跑齐很难跑。发展慢一丝会健康许多的。
167.折叠手机很可能便是个小众商场，苹果仍是有mini iPad了，折叠手机的作用会更小。
自然，许多东西是要试过才知谈的，没东谈主真有个水晶球。
168.Vision Pro改日会取代许多东西，可能就像iPhone相同。
举个小例子：装修或建屋子是件相称难题的事情，因为在建好之前东谈主们老是没法知谈建成以后到底是什么姿色。
顺潮水的想象师很可能仍是可以帮你处理这个问题了，便是在动工之前可以让你肉眼看到悉数细节……
169.咱们公司就不让有有息贷款。这至少驻守了过度使用杠杆。
170.想象力丰富一般不是赖事，但对投资而言则未必是功德。
171.日本致使有存在了上千年的生意，你可能完全没传闻过，但你可以坚信那不是什么好生意。
糊口时候长和是不是好生意莫得宠必接洽。
172.对抗商场的想法可能是错的。咱们需要忽略商场……
173.想公司，想生意，想10年20年后公司是什么。
不要领会商场，你长久不会昭彰疯子在想什么的。
174.有志气想拿别东谈主钱的后辈多了去了，你们应该去找VC，有专科投资公司作念这个的。
蒙我相比难，因为我不碰非上市公司，除非我相识十年以上，还很看好你。
175.科技公司很丢脸懂的原因是他们的产物不是消费品，我没办法径直感受他们的产物。
nvda是一个，微软亦然一个…。
我在打golf的经过当中错失了不少这类公司了，我在乎吗？
我一个满仓主义者，其实我啥齐没错过，对吧？
176.任性讲，我对黄仁勋莫得任何负面的印象，以为这是一个很真诚的东谈主，似乎周身充满了能量。
177.英伟达相称犀利，产物其实有很大的各别化，号称芯片界的苹果！
nvda涨成这个姿色是风趣的，连续涨也相称有可能。
这亦然不成空一个好公司的一个例子。
178.万科也曾那么高的欠债率还那么高的分成率，看着有点歪邪。
我记起很久以前我也曾问过万科的东谈主，你们为什么债务那么高还要分成呢？
东谈主家的阐发是，惟有分成才有再融资的资历。
我也许记错了，反恰是没听懂。
茅台分成可不相同啊，现款淹到脖子了才搞个极度分成。
179.作为苹果的鼓励，你是但愿苹果股价涨呢如故跌呢？
如果你真运筹帷幄拿10年以上的话。
180.东谈主们对吃喝的东西的信任度是一个瑕疵的各别化起首，而且这种各别不是望风捕影的。
口感自然是另一个各别化的瑕疵原因。
从生意角度而言，销售渠谈应该也算一种各别化吧。
对买水的企业而言，能把水卖成厚味可乐那样全球齐遍地可见，其实是终点难的。
181.10多年前也曾哄传苹果要推电视机，有业内资深东谈主士致使告诉我他仍是看到样机了。
我说，你可能不太了解苹果，样机不阐发任何问题。
同理，差未几的时期，有东谈主问我iPhone会不会出大屏，我说一定会的。
尽管其后如故等了三年。
182.“不投不成评估其改日目田现款流的生意”——比如比特币。
183.我一直很勤奋，勤奋让我方能作念我方可爱的事情，以及勤奋作念我方可爱的事情。
184.宗庆后是一个很勤奋的东谈主，也相称享受他作念的事情，我信托他也相称享受他的东谈主生。
185.一般来说，巴菲特运转减持的公司是会连续减持的。
我不会卖苹果，但很乐意看到巴菲特先生减持一些或更多。
186.前段时候我就说过苹果如实未低廉，巴菲特换点到石油口舌常容易通晓的事情。
但咫尺我也莫得太强的意愿拿苹果去换别的公司，主如果我能通晓的公司太少。
不外，我最近如实花了一丝时候去想OXY和雪佛龙这两个石油公司。
从占有资源的角度看，这两家公司似乎如实是蛮有价值的。
187.不舍不得。
188.小霸王“独创”1987年，独创其实是广东话。
最早叫日华电子厂，是中山怡华下属公司。
我是1988年底加入，1989年大约三月接办这个烂摊子。
最早用的是台湾东谈主的牌子，叫创造者，其后也曾注册个商标叫“合家欢”，大约1990-1991年才运转推的小霸王。
1995年8月离开。小霸王这个名字是珠海一个客户在饭局上提倡来的，我其时就以为相称好，转头就注册了。
“小霸王”这个商标任性无歧义，易于传播。
缺陷是“霸”字笔画太多，商标很难有好意思感。
对比之下，“小天才”会更好许多。
189.伯克希尔会历久持有西方石油和雪佛龙吗？
芒格：持有这两家公司，终点于领有二叠纪盆地（Permian Basin）的石油和自然气资源。
190.本·格雷厄姆说过，一笔好的投资，也可能是一笔好的投契。
这话很有风趣。咱们不作念短期投契，但好的投资，可能亦然好的投契。
191.苹果的角度一般是看能不成给消费者带来点什么，而不是生意上能不成奏效。
左证这个不雅点，我推断出苹果不会推苹果电视机，前些年我还认为苹果车大约率不会在近些年见到，除非期间要求达到了苹果的要求。
192.我以为20年后Tesla大约率会在过苦日子，但不虞味着特斯拉到时候一定在过苦日子。
193.电动车公司20年后大约率齐在过苦日子，如果还在过日子的话。
194.嗅觉电动车的各别化比油车还要小，价钱竞争会相比犀利。
195.我了解的公司很少。
在我相比了解的公司里（年利润10亿好意思金以上的），我以为改日十年总利润比往日10年总利润高的公司可能有苹果，茅台，Brk，微软，谷歌。
拼多多应该算一个，但那是因为拼多多往日10年还没若何赚到钱。
麦当劳厚味可乐这类公司击败通胀的概率应该很大，是以也应该算。
有点汗颜，我发现我了解的公司真实是太少了。
196.挥霍公司我还没看过，嗅觉不太容易通晓。
买过爱马仕的产物，东西如实很好，驴牌的还没买过。
197.在年利润10亿好意思金以上或年利润50亿东谈主民币以上的公司里，有谁改日10年的总利润会比往日10年高？
在这些企业中，有谁的改日10-20年的收成总数会比改日10年的总数高？
198.你认为10年后还在的公司齐有谁？
界说是10年后营业额和利润齐不低至今天的，才可以认为还在哈。
我以为苹果，茅台，腾讯应该齐还在；
谷歌，微软，BRK应该也还在。
我但愿OV还在，但不是100%详情。
20年呢：我以为苹果，茅台应该还在，谷歌，微软，BRK也应该还在，腾讯90%还在，OV应该75%还在。
30年呢？…
确属脑力游戏，没事想想这个也许能对投资有点匡助。
199.投资其实不需要啥表面的。买股票便是买公司其实属于界说，因为股票便是公司的一部分。
200.巴菲私有一句名言：“我宁要隐约的正确，也不要精准的空幻”。
201.大学最瑕疵的是学习学习的规范，什么专科并不那么瑕疵。
而且，18岁的时候绝大多数东谈主还不知谈我方可爱什么，还需要许多尝试。
不外，如果你有什么我方极度不可爱的最佳要避让。
我有个一又友，写得一手好著述，还很有演讲资质，放纵当年因为大师齐以为工科好却选定去了浙大无线电系，奢华了不少时候在我方不太可爱的课程上。
不外，他临了如故回到了他我方可爱的东西上头，是以其实影响也不大。
202.买券商，买航空公司，或者太阳能硅片公司并莫得骨子永别。
203.一般来说，券商的各别化应该比航空公司还要小，调节成本相称低（换往复平台是莫得成本的），价钱战是难以幸免的。
我莫得了解过任何具体的券商。
204.以客户为中心便是生意导向的真义，和以用户（消费者）导向的真义很不相同。
205.谁不想要个好价钱。合理价钱买永久可能更靠谱些。
206.不是因为历久主义难，而是因为大多数东谈主齐很不睬性地野心，想赚快钱，放纵便是绝大多数东谈主齐亏钱。
历久主义其实相称任性，便是偶尔看一下，平时该打球打球，该干嘛干嘛。
207.巴菲特曾不啻一次言辞强烈地公开攻击对EBITDA的使用：
认为EBITDA“是一种危害极度雄伟的东西”。
只是因为折旧是一种“非现款”用度就将其剔除在盈利智商评价圭臬之外，“根蒂是一种瞎说”。
当听到有东谈主饱读舞用EBIDTA来估值时，“就该捂紧我方的口袋了”。
208.许多东谈主认为历久主义太难，但历久主义却是最容易的办法。
209.能半路跑转头的少许，常见的齐是不到黄河心不死的。
210.狩猎是互为猎物的，是个零和游戏。
投资是赚公司赚的钱。
短期看有时候很像，但时候长了区别相称大。
211.量化“投资”其实是投契，是赚商场的钱，是零和游戏。
假定临了商场上齐是量化“投资”，那他们赚谁的钱？
自然，量化们其实也无谓纪念，老是会有许多“韭菜”前仆后继的。
212.对在股市上老是亏钱的东谈主们而言，买进标普500可能是个好的办法，就当存银行了，利息还高。
213.健身行业各别化很小，替代品许多，成本还很重，作为生意的贸易模式口舌常差的。
但苹果的生态圈里有健康这个因子，这个因子会逐渐夸耀他的粘性的。
214.苹果在建造生态中也许可以通过买这种小公司买到一些东谈主才和期间以及专利，以及别的我不太明晰的东西。
苹果坚信不会为了买点营业额或者利润啥的去收购的。
215.据说85-90%的东谈主在股市上齐是亏钱的，另外可能还有5%的东谈主打平？
这些东谈主为什么不买标普500呢？
历久来讲至少亦然接近10%的复合年酬报吧（节略，我方没真的研究过）。
问题是这85-90%的东谈主也齐以为我方能击败标普500？
他们可能既不了解标普500，也不了解他们我方？
这其实是个很特地想的问题，不外不是对于投资的。
216.我是一个满仓主义者，我管的投资里好意思股主要在苹果，A股主要在茅台，港股主如果腾讯。
217.嘴里说着熊市牛市啥的，心里其实想的齐是赚商场的钱，其实便是投契的真义。
投资赚的是公司赚的钱。
这两者有着很大的区别。
218.对于好公司来说，买贵了，平庸时候够长是可以消化的。
219.回购分成其实也不是必须的，取决于资金的使用遵循。
220.京东好意思团加上拼多多的投资，对腾讯而言齐应该属于策略投资。
腾讯许多策略投资齐是作念的蛮好的。
任性讲，腾讯是家蛮好的公司，我会连续逐渐增加对腾讯的投资的。
221.把别东谈主当白痴的放纵，通常是发现我方才是阿谁白痴。
222.游戏的骨子是大师需要找场所蹧跶时候，网上游戏是最低廉能赢得快活并蹧跶时候的场所。
莫得任何东西能够躲避老匹夫玩游戏的，否则你让大师干什么？
但游戏的品性有许多，打麻将亦然其中之一。
对网上游戏进行标准，驻守某些东谈主急功近利地牟取暴利其实是蛮好的。
这种标准历久来说对好公司齐备是成心的。
223.主顾作为举座齐备是感性的，只须时候实足长。
莫得这个通晓的东谈主，是很难通晓生意的。
224.记起有一次午餐时，老巴说：我17岁时脑子里就两件事：cars and girls!
老巴其实亦然个普通东谈主，是以老巴的投资亦然可以学会的。
225.“寰宇武功唯快不破”，指的是妙技，对方有枪就全变了。
几年前我去玩过一次射击，半自动步枪90米傍边的碗碟大小的方针基本上可以有90%以上的掷中率。
30发的弹夹在大约一分钟内能打掉二十几个方针。
作为一个从来没经过射击考验的东谈主，只是因为枪上头有个红点对准器，红点所到之处扣扳机就大约率能掷中这个功能就能作念到（好像扣扳机需要屏住呼吸）。
打完我就想，许多东谈主考验了许多年，但面对新火器的时候是很难抗击的。
226.芒格用过许多margin，70年代差点就出局了。
227.苹果在往日二十年里，从高点下降40%或以上就有至少10次，10-20%更是不计其数；
如果用margin买了苹果，就算不停业，大约率也仍是吓破胆了？
228.你临了齐会成为阿谁你本该成为的东谈主的！
229.许多年前有东谈主问我买啥股票好，我给推选了网易。
我在电话上花了不少时候说为什么网易很低廉，放纵东谈主家我方搞了个游戏公司还上了市。
费尽千辛万苦的放纵，似乎远不如径直买网易股票哈。
不外，东谈主生便是个旅程，东谈主家乐意你咋啦？
230.贸易模式和企业文化齐好的公司难找啊，好公司要惜卖。
苹果咫尺未低廉了，但一直没找到我想拿苹果换的公司。
231.莫得贷款的情绪，应该是很好的。
232.大约十来年前还无意碰上过一次宗庆后，其时他还开打趣说咱们两个搞反了，他应该退休，我应该连续职责。
其实咱们齐是在作念我方可爱作念的事情。
233.OPPO的“科技为东谈主，以善寰宇”也很好，和腾讯的“科技向善”有点像。
“更健康更长久”强调的是stop doing list，便是不健康不长久的事情不应该作念。
234.增多宝和茅台不具备可比性。
差太远了，基本上是巴西队和泰国队的永别。也许更大些。
235.想考是个民风，若何来的我不知谈，但我如实看到许多东谈主是不民风想考的。
236.企业文化要年年讲月月讲天天讲，而且光讲是坚信没灵验的，但不讲是齐备不会变的。
237.我没见过除黄峥之外的任何拼多多的职工。
238.苹果公司CEO蒂姆·库克曾暗示，他已决定从公司里面寻找我方的继任者，咫尺正在勤奋为董事会提供几个选项。
从里面寻找继任者相称瑕疵，外部找东谈主难度可能要大一万倍。
239.莫得可爱喝茅台的东谈主，哪来的用茅台宴客立正的？
为什么正人兰只可流行很短的时候？
240.以前有东谈主说腾讯“走别东谈主的路，让别东谈主黔驴之技”？
我以为那其实是对腾讯的误解。
241.腾讯的愿景以前是“作念一家受东谈主尊敬的互联网公司”，咫尺是“用户为本，科技向善”。
我相称可爱新的愿景！太牛了！八个字，该有的齐有了！
老的阿谁我很久以前就说过，不是很可爱。
242.绝大多数喝酒的齐没若何喝过茅台。
你在街上敷衍拉一批东谈主品品红酒试试，大多数东谈主很可能以为没可乐好喝。
不知谈有莫得盲品golf的，便是敷衍拉一批东谈主去打一次golf，然后让他们评价一下golf和其他通顺的永别？
我猜绝大多数东谈主齐会以为golf不好玩的。
统计里面有许多诡异的东西，不预防就会中招的。
243.我还有一又友不知谈哪根神经起了主导作用，前些年短暂跑到茅台镇开起了酒厂。
本来是喝茅台的东谈主，放纵运转喝起了“不比茅台差的酒”，还往往拉着一又友去喝。
一又友们为了给排场还不得不说“还可以还可以”啥的，第二天早上起来后基本齐不太再提这事了。
244.电商我老以为看不透，不知谈护城河到底在那边，不知谈10年后谁还能活得相比好。
比如，我很难通晓拼多多犀利的那些东西，为什么阿里等不学或者学不像。
如果犀利的东西大师齐随着学的话，10年后谁会更犀利呢？
苹果的东西大师想学但学不会。
这个寰宇上学不会的东西其实是很少的。
245.我对阿里最不可爱的便是“二选一”，因为那是相悖”让寰宇莫得难作念的生意“的。
“二选一”的宗旨，是让阿里的寰宇莫得难作念的生意。
不外，其后我发现这并不是马云主导的（自然不是100%详情，但应该亦然大约率的了）。
雅虎年代，阿里如日中天，价值完全没体咫尺雅虎上。
咫尺阿里受到各方面影响，价值很可能也被低估了一些。
porn国产作为一个作念卖option生意的保障公司，我如故要花点时候斟酌一下有莫得苹果之外的保障生意可以作念的哈。
246.在往日的五六年间，我其实一直齐在想如何能找到卖了苹果去换的公司，哪怕是差未几也行哈。
不外，可能是我不太很用功，如实也没找到。
247.回头想，当年买GE其实便是个运谈。
如果放在今天，我会选贸易模式更好的公司。
248.竞争的信得过敌手通常惟有我方，拿千里镜如实看不到的。
249.阿里要想再现光芒辞让易，靠近的问题和难题许多，概略情趣很大，但契机可能还在。
250.苹果咫尺也未低廉了，这个价位卖put似乎不是很富厚。
腾讯，阿里看了半天如故看不透，下不了重手。
看来只可买短期国债（5.35%）看着（随时可以卖苹果的put）。
作为一个“满仓主义者”，很少经历非满仓现象，有点不太民风。
老巴说拿着现款最容易犯空幻，自辅导一下！
251.价钱由商场决定。
买家的钱亦然商场来的，不外是卖产物赚的钱。
只须时候实足长，产物赚的钱会最终反馈在股价上的。
252.我不是太了解电商（包括拼多多），但我可爱马云身上的许多东西。
往日我以为马云很了不得，今天我依然这样以为，和股价无关。
我眼里阿谁马云，便是阿谁骑着自行车随时准备潜逃但依然壮着胆子，对着那几个偷井盖的大汉大吼一句的汉子。
253.我搞不懂拼多多，可能有点像巴菲特搞不懂微软相同。
254.作为鼓励，我更但愿能看到的是浅薄分成沉稳提升。苹果的办法值得鉴戒。
255.我没变过，但见过巴菲特后投资如实有发轫。
256.知不易，行也不易。践诺上便是知谈什么是对的事情辞让易，把事情作念对了也辞让易。
认为知易行难的，很可能还没完全知。
257.往日十几年，我践诺上就真的看懂了两家公司， 苹果和茅台。平均六年看懂一家。
258.苹果咫尺的现款是中性的，便是留够运营的现款后，悉数多出来的现款齐通过分成和回购返还给鼓励。
苹果在国外有许多现款等价的金钱，由于政策的原因汇回好意思国会有相比重的税，是以苹果用这些金钱在好意思国刊行了许多历久的债券。
由于是前几年发的债券，利息终点低，相称划算。
259.你的一世当中的悉数方案会让你成为临了的你，阿谁“本该成为的东谈主”。这践诺上是谈概率题。
260.从来没运筹帷幄过转变谁，东谈主临了齐会成为阿谁本该成为的东谈主的（不知谈为什么，尽然有那么多东谈主会手脚“成为想成为的东谈主”）。
261.难就难在低廉估值时段是什么？
苹果咫尺低廉吗？茅台低廉吗？腾讯低廉吗？阿里巴巴低廉吗？Brkb低廉吗？
低廉到底是什么真义？
许多东谈主民风把低廉跟往日到过什么价钱比的，那乐视低廉吗？
GAME STOP低廉吗？AMC低廉吗？
如果看不懂生意，说啥齐是白说的。
262.在让孩子成才这点上，钱能襄理，但通常不是最瑕疵的。
再说，孩子“成才”真的那么瑕疵吗？
这些年看到太多的“成才”后的小孩，过不好他们的东谈主生了。
263.我没说过任何干于智能汽车的事情，我致使不知谈那是什么。我说的是“新能源”车，也便是“电动车”。
264.新能源汽车的同质化进程会比传统车企高许多，10年后真的很难说谁会存活下来。
10年也许不够长，但20年后大约率会知谈放纵了。
265.也许10年后悉数整车企业齐是“新能源”的了，如果“新能源”如实会全面替代“旧能源”的话。
我对汽车行业不是那么了解，直观上以为车要作念出各别化辞让易，但坚信比硅片的各别化大许多。
大约率改日“新能源”车企的糊口现象，会像咫尺传统车企的糊口现象差未几，生领略过得去，但不是极度好的贸易模式。
266.想不透10年以后会若何样，包括万科，我亦然想欠亨的，是以莫得再碰过。
267.辛苦不是致富的充要要求。但辛苦的的东谈主能致富的概率是要大一丝的，如果是在正确的谈路上。
268.趴下的齐是我方趴下的，99%以上的准确率。
269.我见过许多假装关怀我的东谈主，他们其实只是关怀我能赢利汉典，他们并不在乎我关怀什么，以及在乎什么。
270.在术的眼里，悉数的东谈主东西齐是术。
利润之上的追求不是术，是谈！
271.在有些东谈主的眼里，谈便是术，是更高档的术，对吧？
所谓利润之上的追求只不外是追求利润的更高档的术驱散？
272.企业家，不抢功劳这点很瑕疵！
273.其实离奏效还有多远不知谈，但离坑远一丝很瑕疵。
274.“付出总有酬报”这句话没办法保证是对的。
因为付出是不一定有酬报的，尤其是作念错的事情的时候。
275.“懒 得动”和“懒得想”齐是蛮自然的，我我便捷是这样。
不外，我可爱golf，是以就往往能“动起来”。
我可爱对有敬爱的东西搜根剔齿地了解，因为乐在其中。是以可爱很瑕疵。
276.每个东谈主的所谓的奏效或失败，齐是其悉数选定的最终放纵，这便是你最终会成为你本该成为的东谈主的真义。
277.1999年底，《亚洲周刊》的记者问我：
“如果50年以后，在一个大报的头版头条，登载一条联系你们公司的音尘，您最但愿是什么样的音尘？”
我其时径直的回复是“任何音尘”。
其实只须公司还有任何音尘，就暗示咱们公司还在。
“更健康、更长久”真的蛮特地想！
一溜眼，50年仍是过了一半了，咱们如实还在哈。
我以为大约率咱们可以突出50年，也许102年也不是梦。
278.“念书东谈主一般难悟到谈”这个论断是个典型统计污蔑。
践诺情况是悉数东谈主齐很难悟到谈。
作念投资或者作念企业取得“大奏效”的东谈主，通常是仍是悟到点啥的少数东谈主，致使也可能便是运谈。
而且许多“奏效”致使齐经不起时候的考验。
如真是要统计的话，我信托念书的东谈主比不念书的东谈主悟到“谈”的比例坚信是要大许多的，自然这个比例依然不大。
念书和悟谈是两件事情。
念书是学习或者青睐致使包括消磨时候，悟谈则是想考。
念书有可能对想考有匡助但不是充要要求。
想考是能悟到谈的必要要求。
作念投资以后我发现满足想考的东谈主的比例远比我想象的要小许多许多。
279.微软护城河相称强，可惜我以前没看不懂。这两年有点懂了，但一直没契机。
280.不要任性把好公司卖掉的很瑕疵的原因之一是，拿着现款更容易犯空幻。
281.芒格和老巴在许多方面口舌常近似的东谈主，齐相称贤明，也齐很值得尊重。
芒格相比明智（不是贬义的明智的真义），老是想知谈对于悉数事情的悉数事情，老巴则相对而言相比任性一些。
282.巴菲特先生2016年大举买进了苹果，2018年我见到老巴时提到2014年也曾我想跟他聊聊苹果的，但临了没好真义说。
老巴“相称严厉”地品评了我，说下一次有这样的契机一定不要踯躅告诉他哈。
283.投资是建造在想透了生意的基础上。自然，以为想透了，不等于就真的想透了。
284.好好辞世就好，长生违犯自然国法，不是我想追求的。
285.大约7-8年前，有个作念地产的学友来找我聊天。
其时问我有啥建议，我说不要借款，否则将来旦夕会有劳作的。
揣度他咫尺坚信蛮后悔其时没听我的吧？！
常在河畔走，莫得stop doing list旦夕会湿鞋的。
286.你最终会成为本该成为的我方。
287.大约10年前买过一丝点IMax，但很快就意志到其贸易模式不好就迅速卖掉了。
用贸易模式去评估企业对投资的匡助相称大，尤其是当你用10年的目光来看的时候。
288.我如实不可爱他们（贵州茅台）去投资非相关产业的任何东西，我以为那种钱历久来说不如回购。
289.最近老能看到苹果车的假新闻致使假视频，但我依然很难找到苹果会推苹果车的逻辑。
苹果车到底能给用户带来什么雄伟的用户体验改善呢？
在可猜想的改日，比如5-10年内，咱们大约率是不会见到那些假视频里面的苹果车的。
不外，苹果的Carplay如实很好用！
290.这个寰宇可能有几十几百个致使更多的行业和行业状元女同 偷拍，但贸易模式好的凤毛麟角。